FXCM福汇:外汇买卖的风险(外汇风险提示)(4)

   高风险投资

   保证金差价合约(CFD)交易涉及高风险，未必适合所有投资者。阁下在决定买卖Forex Capital Markets, Limited (「福汇」) 所提供的该等产品之前，应审慎考虑自己的投资目标、财政状况、需要及交易经验。Forex Capital Markets, Limited获英国金融市场行为监管局(FCA)认可及监管[注册编号∶217689]。福汇的注册办事处位于Northern and Shell Building, 10 Lower Thames Street, 8th Floor, London EC3R 6AD。福汇可能会提供并无考虑到阁下的投资目标、财政状况或需要的一般性建议。所提供的一般性建议或本网站的内容不拟作为个人建议，及不应如此诠释。本网站的内容不得诠释为个人建议。可能出现的情况包括蒙受部分或全部存入资金的损失，因此，阁下不应将无法承受损失的资本用于投机。投资应知悉保证金交易有关的一切风险。福汇建议阁下向独立财务顾问寻求建议。
 

   福汇市场意见

   任何发表在本网站的评论、新闻、研究、分析、价格及其他资料只能视作一般市场资讯，并不构成投资建议。福汇不会为直接或间接使用或依赖此等资料而造成的任何亏损或损失(包括但不限于任何盈利的损失)负责。
 

   网络交易风险

   使用网络交易执行系统带有一定的风险，包括(但不限于)硬件故障、软件失灵及网络系统连接问题。由于福汇无法控制连接信号的强弱、其接收或路由器线路、阁下的设备配置或其网络连接的可靠性，因此，我们对网络交易中出现的通讯故障、误传或延误概不负责。福汇备有后备系统和突发事件应急方案，以将系统故障的可能性减到最低，这包括容许客户透过电话进行交易。
 

   差价合约执行模式

   差价合约产品一般采用交易员平台执行模式。福汇保留权利可基于任何原因，包括(但不限于)所买卖的产品、客户交易方式或交易量而在毋须事先取得客户同意的情况下将客户的交易执行更改为无交易员平台执行模式。福汇一般不会跟外部对手方执行差价合约指令。福汇乃阁下所建立的大部份差价合约持仓的最终对手方。请注意，作为最终对手方，福汇可能会获取标准固定标高点子以外的报酬。福汇就其提供予客户的差价合约工具营造价格。尽管此等价格可能对所买卖的产品的相关市场具有指示性，惟它们并不代表相关资产所上市的实物市场或交易所的相关资产的实际价格。

   作为交易商，福汇就本身提供予您的产品累积风险。因此，福汇在营造市场的过程中可能会采取步骤降低累积的风险。故此，福汇为提交执行及高达若干数量的所有指令提供自动执行。假如您展示出令福汇难以降低风险的行为，我们可能会按全权酌情权将您从自动执行的参与者行列中剔除出来。从自动执行中剔除表示每项指令在处理前必须由交易商确认，以确保我们能够降低任何市场风险。

   假如福汇透过直通式处理方式(或无交易员平台执行模式)提供差价合约交易执行，福汇向客户提供的报价是福汇其中一名流通量提供者所给予的最佳价格另加对每种产品所附加的固定标高点子。在这个模式下，福汇并非作为市场庄家，而且依赖流通量提供者提供报价，而流通量的若干限制可能会使阁下指令的最终执行受到影响。

 滑点

   福汇致力为客户提供最佳交易执行，并竭力按照要求的价格成交所有指令。虽然如此，有时基于市场波动或交易量增加的原因，指令可能会受滑点影响。滑点最常在基础新闻事件或流通量有限的期间发生。以交易转仓(美东时间下午5:00)为例的情况来说，这是一个众所周知流通量倾向有限的期间，因为不少流通量提者都会对当天的交易进行交收。关于为何会发生转仓的进一步资料，请参阅转仓成本一节。在此等期间内，阁下的指令类别、所需的数量，及特定指令指示可能会对阁下所获得的整体交易执行造成影响。
 

   特定指令指示的例子包括∶

   取消前有效(GTC)∶ 阁下的整项指令将在接获时按下一个可得价格执行。

   即时或取消(IOC)∶阁下全部或部份指令将会按下一个可得价格执行，而假若并无流通量即时执行阁下的指令，余额将会被取消。

   全数执行或立即取消(FOK)∶指令必须全数执行，否则将不会执行。

   市场波动期间可能会造成指令难以执行的情况。例如，在执行阁下指令时阁下所获得的价格可能会基于市场变动而跟所选择或所报的价格相差许多点子。在此情况下，交易者期望以指定价位执行交易，但举例说，在少于一秒的时间内，市场可能已大幅偏离该价格。交易者的指令其后将会就该特定指令按下一个可得价格执行。同样地，基于福汇的执行模式，必须存在足够的流通量以于任何价格执行所有交易。

   福汇提供多种基本及进阶指令类别协助客户降低执行风险。一个降低滑点相关风险的方法是使用福汇平台上的「设定范围」(就MT4使用者而言为最大偏差)功能。「设定范围」功能容许交易者透过界定范围指明他们愿意就市价单接受的潜在滑点数额。零表示不允许滑点。如在「设定范围」选择零，即表示交易者要求只可在选择或所报的价格，而非任何其他价格，执行其指令。交易者可以选择接受更大的可允许滑点范围，以提高指令获执行的机会率。在此情况下，指令将会在指定范围内以最佳可得价格执行。譬如说，客户可能会指示愿意接受在其要求的指令价格2点子的范围内执行交易。如存在足够的流通量，系统将会在可接受范围(即2点子)内执行指令。若指令无法在指定范围内执行，指令将不会执行。请注意，设定范围仅可指定负数范围。若于执行交易时出现更理想的价格，交易者可以获得的正价格改善金额并不限于指定范围。

   此外，于触发时，止损将会变为可按下一个可得市价执行的市价单。止损保证交易执行，但却不保证可按特定价格执行。因此，视乎市场情况而定，止损单可能出现滑点。

   流通量

   在透过福汇的交易员平台执行模式买卖差价合约时，福汇是该等交易的最终对手方。在透过无交易员平台执行模式(“NDD”)进行交易时，福汇透过直通式处理方式提供交易执行，向客户提供福汇流通量提供者所给予的最佳价格另加细小的标高点子，而这就是福汇的报酬。在这个执行模式之下，福汇并无参与坐盘交易，交易将会与一家福汇联属公司进行对冲，而其继而将会与流通量提供者进行对冲。可得流通量将视乎整体市况而定；特别是以工具的相关参考市场为基础。在作出交易决定之前，建议所有客户在建立交易前考虑其整体交易策略、交易规模、市况及指令类别。

   除指令类别之外，交易者在作出任何交易决定前必须考虑工具是否可得。一如所有金融市场，该市场内的部份工具可能会比其他工具有更深的流通量。充足的流通量容许交易者畅通无阻地建立或平掉持仓、接近即时的交易执行及在一般市况下产生最少的滑点。不过，若干产品可能会比其他货币对有更流通的市场。
 

   延迟执行

   延迟执行可能会基于不同的原因而发生，例如交易者连接到福汇的互联网技术问题，或交易者尝试买卖的工具缺乏可得流通量。基于市场的固有波动性，交易者具备可运作及可靠的互联网连接是十分重要的。在某些情况下，由于无线或者拨号连接的信号强度不够，因而造成交易者的个人互联网连接未能与福汇的服务器保持稳定连接。连接路径的中断有时会干扰信号，导致福汇交易平台不能正常运作，因而延迟平台与福汇服务器之间的数据传送。要检查与福汇服务器的互联网连接。
 

   重设指令

   市场波动期间可能出现极多的指令，以致交易难以在指定的价位执行。到指令得以执行的时候，买入价/卖出价可能已经出现了数点子的变动。

   设定范围指令未能执行的情况可能会基于流通量不足或无法作为您的交易的对手方而发生。就限价挂单或限价单而言，指令将不会获得执行，反而将会被重设，直到获得执行为止。请紧记，限价挂单及限价单保证价格，但却不能保证交易执行。视乎相关交易策略及相关市场状况而定，相较于所获得的价格，交易者可能会更为关注交易执行。
 

   差价扩大

差价合约是一种相关价值源自所买卖产品的期货合约的合约。交收的差额将会透过现金款项作出，而非透过交付实物货品或证券作出。在交易员平台执行模式之下，福汇的交易室就其提供予客户的差价合约工具营造价格。就采用无交易员平台执行模式买卖的产品而言，阁下正以多家流通量提供者所提供的报价另加福汇所标高的点子进行交易。当发生新闻事件以致市场出现大量波幅时，买卖差价可能会扩大。在买卖相关产品的市场时间以外的时段之内，买卖差价可能会比阁下所惯常看到的买卖差价更大。
 

   指令悬空

   交易量偏高期间可能会出现指令悬空。在这种情况下，指令正处于执行当中，惟交易执行尚未确认。有关指令将会以红色显示，「指令」窗口「状态」一栏显示为「已执行」或「处理中」。在此等情况下，指令正处于执行当中，但却尚待执行，直至福汇的交易台或流通量提供者确认报价仍然提供为止。交易频繁期间，可能出现多项指令需要等待处理。等候的指令增加有时会导致出现延迟确认若干指令的情况。

视乎所发出的指令类别而定，结果可能会有所不同。假若「设定范围」未能在指定范围内执行，或假若延误已告一段落，指令将不会执行。如设定为市价单，指令将尽可能在市场上的下一个可得价格成交。在这两种情况下，「指令」窗口的「状态」栏一般显示为「已执行」或「处理中」，有关交易需要一点时间才会在「开仓部位」窗口出现。视乎指令的种类，交易可能已经执行，但因为网络繁忙而延迟显示。

   请紧记，每项指令只建立一次。重复建立同一项指令可能会拖慢或锁住阁下的电脑，或无意中开立阁下意愿之外的仓位。

   隐藏报价

   当福汇的交易台或向福汇提供报价的流通量提供者没有积极就某工具营造市场，而流通量因此而下降时，就会出现隐藏报价的情况。福汇不会故意「隐藏」报价；然而，有时因为某项公布对市场产生重大影响以致限制了流通量时，都可能会导致买卖差价大幅上升。报价隐藏或差价扩大可能会造成交易者的账户需要追加保证金。当就工具发出的指令受隐藏报价所影响时，盈/亏数字会暂时显示为零，直至该货币对再有可买卖价格，系统才能计算盈/亏结余。
 

   对冲

   对冲功能让交易者可同时持有同一货币对的买入及卖出仓位，交易者入市时可以无须选择买卖方向。尽管对冲可降低或限制未来亏损，惟却无法避免账户产生进一步的亏损。福汇交易者需要就对冲持仓的其中一个方向(持仓数量较大的方向)存放保证金。这经常可以在简易报价窗口中监察。交易者可能会觉得对冲功能合用，但应意识到以下可能影响对冲部位的各种因素。
 

   保证金减少

由于买卖差价可能扩大令致账户内余下的可用保证金减少，即使某个账户已经全面对冲，仍然可能需要追加保证金。假若余下的保证金不足以维持任何开仓部位，账户将可能须追加保证金，而账户内的开仓部位将会被平仓。虽然持有长短仓令交易者觉得受市场变动的影响有限，但实际上在任何时间买卖差价扩大而可用保证金不足，都绝对可能会出现需要就所有持仓追加保证金。
 

   转仓成本

Rollover (转仓)指在一天的同一时间同时平掉及开立仓位以避免结算及交收货币的程序。Rollover(过夜利息)亦指交易账户持有仓位过夜因而支付或获得的利息，过夜时间指福汇各种平台上美东时间下午5时后。平掉及重开仓位以及计算过夜费用的时间一般称为交易转仓(Trade Rollover TRO)。需要注意的，是支付的过夜利息会比获得的利息为高。如果账户内所有仓位都已对冲，虽然整体来说仓位对等，但支付及获得的过夜利息差仍然可导致亏损。于转仓期间，买卖差价相对于其他时间来说可能会较大，因为福汇的交易台或流通量提供者可能会暂时断线，以交收当日的交易。
 

   汇价波动(每点价值)

汇价波动或者每点价值定义为某一货币对一点子变动的价值。这个成本相当于该工具在汇价上的每一点变动带来的利润或造成的亏损，以交易货币对所属账户的货币单位显示。在福汇的各种平台上查看每点价值可在菜单栏选择"显示"，然后点选"窗口显示"，再选择"简易模式"即可。如果已选定「简易模式」，只需在报价窗口点击「简易报价窗口」便可，每点价值会显示在窗口的右方。
 

   倒转差价

   福汇交易台可能会依赖多个第三方来源以获取提供予客户的价格。假如显示(错误引用的)价格是来自我们一般依赖的来源，按该显示(错误引用)的价格执行的所有交易将会被撤销，因为该显示(错误引用的)价格并不代表真正的市场活动。这种显示(错误引用的)价格可能会导致倒转差价。