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黄金期货交易入门从实战的角度分析了黄金期货市场的运作规则，介绍了黄金期货的操作方法和风险控制手段，旨在帮助初入黄金期货投资领域的朋友们掌握投资技巧、把握机会、降低风险，力争收益最大化。

1图书信息

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作　者：恽起，恽飞 著 丛 书 名：出 版 社：中国金融出版社ISBN：9787504947741 出版时间：2008-10-01 版　次：1 页　数：166 装　帧：平装 开　本：16开 所属分类：图书 > 金融与投资 > 期货

2内容简介

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黄金期货作为国际金融市场一种成熟的投资品种，已经被许多国家的机构和大众投资者认可。在中国，黄金期货还是一个新兴的投资产品。

本书作者根据自己几年来对黄金期货投资的实践、认识、体会和理解，循序渐进地介绍了黄金期货的基础知识、分析方法、交易策略以及风险管理，知识性、操作性强，适合广大投资者阅读。

本书纵观黄金期货历史及其交易市场的发展历程，从实战的角度分析了黄金期货市场的运作规则，介绍了黄金期货的操作方法和风险控制手段，旨在帮助初入黄金期货投资领域的朋友们掌握投资技巧、把握机会、降低风险，力争收益最大化。

本书由4部分组成：第1部分介绍了期货的概念以及期货交易的机制，旨在让读者理解期货交易与现货交易规则的差异；第2部分阐述了黄金期货市场的进程，并对黄金期货基本面和技术面的主要分析方法进行了归纳和解析；第3部分讨论了黄金期货的实务操作，包括套期保值、套利与投机等，其中重点介绍了作者在实践中探索开发的实用型QF机械交易系统；第4部分阐述了黄金期货市场的风险识别及其控制方法。

3作者简介

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恽起，博士研究生，美国金融管理协会特许财富管理师，美国金融管理协会会员，CMC中国公司总裁助理。

曾就职于英国伦敦CMC金融交易市场，从事市场分析、风险管理和外汇及贵金属的对冲交易工作：2006年在中国国际期货公司从事产品设计和交易工作，并参加了中国期货业协会关于《股指期货交易手册》的编写工作。担任CCTV、北京广播电台国际汇市报道、国际广播电台环球资讯分析师对金融衍生产品的研发、风险管理以及对现代城市的可持续发展有一定研究，其《城市可持续发展访谈录——访剑桥大学建筑系马丁中心主任Koen Steemers教授》、《城市可持续扩张专题访谈——访剑桥大学建筑系主Marcial Echenique教授》发表于中国《城市设计》杂志。

恽起毕业于英国剑桥大Homerton学院、英国伦敦大学国王学院和英国艾塞克斯大学，分别获数学方法和金融工程理学硕士、高级算法理学硕士和软件工程理学学士学位。

恽飞，博士研究生，美国金融管理协会特许财富管理师，美国金融管理协会会员，现任中国科学院华建集团总裁助理。

曾在中国光大银行参与对北京分行客户关系管理（CRM）的业务流程再造及数据分析工作，在中国银行总行和伦敦分行参与资产重组，负债管理及交易市场分析有关工作2006年就职于英国伦敦CMC金融交易市场，担任国际金融市场分析师并从事对冲交易工作，曾担任CCTV、北京广播电台国际汇市报道、国际广播电台环球资讯分析师对外汇交易和贵金属期货交易、期权、兼并与收购业务有一定的研究和实践。

恽飞毕业于英国伦敦政治经济学院和英国艾塞克斯大学，分别获得金融与会计专业硕士学位、金融工程专业硕士学位及软件工程专业学士学位。

4目录

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1 知识准备

1.1 认识期货

1.1.1 期货交易的概念

1.1.2 期货交易的特征

1.1.3 期货合约的概念

1.1.4 期货合约的分类

1.2 期货市场的形成

1.2.1 期货市场及功能

1.2.2 全球主要期货市场

1.3 期货市场的参与者

1.3.1 投机交易者

1.3.2 以套期保值为目的的交易者

1.3.3 以套利为目的的交易者

1.4 期货的交易制度

1.4.1 期货市场的会员席位制度

1.4.2 保证金制度

1.4.3 逐日盯市机制

2 认识黄金期货

2.1 全球主要黄金市场简介

2.1.1 伦敦黄金市场

2.1.2 美国黄金市场

2.1.3 苏黎世黄金市场

2.1.4 香港黄金市场

2.2 全球主要黄金期货市场

2.2.1 国际市场

2.2.2 国内市场

2.2.3 黄金期货的衍生产品：差价合约

2.3 上海期货交易所黄金期货

2.3.1 标准合约

2.3.2 保证金收取标准

2.3.3 交易流程

2.3.4 与美国COMEX和东京TOCOM黄金期货合约的比较

2.4 黄金期货的价格分析

2.4.1 基本面分析

2.4.2 技术面分析

3 获利保证

3.1 利用黄金期货套期保值

3.1.1 套期保值的概念

3.1.2 套期保值的类型

3.1.3 套期保值的原理

3.1.4 套期保值的作用

3.2 利用黄金期货套利

3.2.1 套利的概念

3.2.2 套利的类型

3.2.3 套利的原理

3.2.4 套利的作用

3.3 利用机械交易系统投机

3.3.1 人们交易失败的原因

3.3.2 机械交易系统的概念

3.3.3 几种常见的交易系统

3.3.4 跟随你的交易系统

4 风险控制

4.1 风险的概念

4.2 风险的识别

4.2.1 期货交易所的风险

4.2.2 期货公司的风险

4.2.3 交易者的风险

4.2.4 国家的风险

4.3 风险的控制

4.3.1 期货交易所的风险控制

4.3.2 期货公司的风险控制

4.3.3 投资者的风险控制

5 附录

附录1 上海期货交易所黄金期货标准合约及附件

附录2 期货交易术语英汉对照

后记

Postscript

5前言

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2008年1月9日，经中国证监会批准，上海期货交易所黄金期货正式上市交易。黄金期货的上市交易，是中国黄金市场化历程的关键性一步。尽管中国黄金期货市场的成熟和完善尚需要一定时间和过程，黄金期货上市以后也难免会遇到很多问题和困难，但不可否认的是，随着我国改革开放的深入以及居民投资水平的提高，黄金期货投资将日益被广大投资者认识和看好，个人参与黄金期货交易也将变成现实，黄金期货市场方兴未艾。

6编辑推荐

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《黄金期货交易入门》以国际视野全面而系统地研究了全球黄金期货交易的方方面面，体现了新一代中国年轻学者全球取势为己所用的水准和气势，在全面分析研究全球已有黄金期货交易的基础上，作者深入对比，探讨了黄金期货交易的体系，以及中国黄金期货交易的发展之途，在取势之上探求“明道”，为中国黄金期货市场发展提供了重要的参考和引领。更为可贵的是，作者并未限于单纯的资料汇集和理论分析，而是将自己作为一个投资交易者来探求投资的技术和方法——优术，以黄金价格为核心全面提供了黄金期货交易与投资的投资分析方法，并重点推荐了利用机械交易系统投资的获利模式。 

从商品到货币，再从货币到投资，黄金成为人类经济社会创造出来的特殊"怪物"。经济社会自亚当·斯密古典政治经济学三分为马克思政治经济学、新古典政治经济学和凯恩斯主义，到弗里德曼的现代货币金融理论，再到新自由经济理论，美国创造了美元、国债工具，也创造了期货衍生品这个"怪胎"。一个"怪物"加上一个"怪胎"构成的黄金期货到底意味着什么、揭示着什么、给经济社会带来了什么，都是一个有待研究揭示的谜。两位年轻的研究者能抓住这样一个课题来作为自己研究和职业生涯的奠基令人感怀。

7文摘

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1.1认识期货 

1.1.1期货交易的概念 

期货交易是一种集中交易标准化远期合约的交易形式，即交易双方在期货交易所通过买卖期货合约，根据合约规定的条款约定在未来某一特定时间和地点，以某一特定价格买卖某一特定数量和质量的商品的交易行为。理论上，期货交易的最终目的并不是商品所有权的转移，而是通过买卖期货合约来规避现货价格风险。 

1.1.2期货交易的特征 

与现货交易相比，期货交易主要有以下几个特征： 

第一，期货合约是由交易所制订的、在期货交易所内进行交易的合约。 

第二，期货合约是标准化的合约。合约中的各项条款，如商品数量、商品质量、保证金比率、交割地点、交割方式和交易方式等都是标准化的，合约中只有价格是通过市场竞价交易形成的自由价格。

8后记

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在中国黄金期货交易市场即将全面开盘时，我们发现，人们对此项投资并不熟悉，而社会上介绍黄金期货交易的书籍不仅稀缺，且为数不多的有关介绍也往往只是充满热情的鼓励，令人似乎感到从事黄金期货投资如同挖掘金矿，殊不知其中风云密布，处处有陷阱，风险与机遇并存，恰当地说，如把握不当则是风险大于收益。 

2008年春节期间拜会王仲会先生，并聆听他对国际黄金期货投资的解析和点悟，使我们萌生了撰写黄金期货投资一书的想法，本书的撰写不仅得到了王仲会先生的鼓励和支持，并且得到了他的指导，并为拙作写序，实感荣幸！ 

我们虽然在国外留学多年，并在国内外金融机构都有过一定实践经历，但深知在国际黄金投资领域中仍是才疏学浅，即使在方兴未艾的中国黄金投资市场，对黄金期货交易颇有研究和实践者不乏其人。王仲会先生说，从商品到货币，再从货币到投资，黄金成为人类经济社会创造出来的特殊“怪物”。美国既创造了美元、国债工具，也创建了期货衍生品这个“怪胎”。一个“怪物”加上一个“怪胎”构成的黄金期货到底意味着什么、揭示着什么、给经济社会带来了什么，都当属一个有待研究揭示的谜。我们也认为这是一个值得深入研究实践和探讨的大课题。

9媒体推荐

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书中自有黄金屋。 

——解恩忠（国务院国资委国有重点大型企业监事会主席兼北京大学国民素质研究中心主任、博导） 

两位年轻研究者能抓住这样一个主题来作为自己研究和职业生涯的奠基令人感怀。本书从国际视野全面而系统地研究了全球黄金期货交易的方方面面，体现出中国新一代年轻学者全球取势为己所用的水准和气势。 

——王仲会《中国黄金协会副会长、中国期货业协会副会长、中国宝玉石协会副会长、北京期货商会会长） 

恽起、恽飞两位年轻学者海外学成归来，奉献给读者的这本《黄金期赁交易入门》给了我们许多有益的启示，本书亦可作为黄金期货投资者的投资指南。 

——胡俞越（北京工商大学证券期货研究所所长） 

数理方法与实践经验的紧密结合将是创造价值空间的有力“武器”。希望《黄金期货交易入门》能为国内读者提供有益的参考和借鉴。 

——恽之玮（美国普林斯顿大学数学博士、1999年世界中学数学奥林匹克教学大赛金牌获得者）

10序言

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黄金期货作为国际金融市场一种成熟的投资品种，已经被许多国家的机构和大众投资者认可。在中国，黄金期货还是一个新兴的投资产品。2008年1月9日，经中国证监会批准，上海期货交易所黄金期货正式上市交易。黄金期货的上市交易，是中国黄金市场化历程的关键性一步。尽管中国黄金期货市场的成熟和完善尚需要一定时间和过程，黄金期货上市以后也难免会遇到很多问题和困难，但不可否认的是，随着我国改革开放的深入以及居民投资水平的提高，黄金期货投资将日益被广大投资者认识和看好，个人参与黄金期货交易也将变成现实，黄金期货市场方兴未艾。 

本书纵观黄金期货历史及其交易市场的发展历程，从实战的角度分析了黄金期货市场的运作规则，介绍了黄金期货的操作方法和风险控制手段，旨在帮助初入黄金期货投资领域的朋友们掌握投资技巧、把握机会、降低风险，力争收益最大化。 

本书由4部分组成：第1部分介绍了期货的概念以及期货交易的机制，旨在让读者理解期货交易与现货交易规则的差异；第2部分阐述了黄金期货市场的进程，并对黄金期货基本面和技术面的主要分析方法进行了归纳和解析；第3部分讨论了黄金期货的实务操作，包括套期保值、套利与投机等，其中重点介绍了作者在实践中探索开发的实用型QF机械交易系统；第4部分阐述了黄金期货市场的风险识别及其控制方法。
 

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