福汇FXCM:黄金和美元指数走向必须相反吗?这其中的原理你知道吗
上一次我们讲解了美元指数的基本知识,大家已经知道了美元指数这回事,但是绝大多数人还停留在美元指数和黄金负相关的层面,觉得美元指数上涨,黄金就得下跌。事实的真相真是这样吗?我们来揭开谜底。
美元指数与黄金负相关的逻辑
1 美元和黄金都是储备资产
美元和黄金是全球各大中央银行最重要的储备货币,因为黄金既有商品属性又有货币属性,主要就体现在这里。同样都是用来储备,所以一旦美元贬值被投资者冷落,势必会加大持有黄金储备。
2 黄金作为避险货币会被美元影响
中国有句古话:盛世古董,乱世黄金。这就体现出黄金的避险功能,关键在于黄金是一种独立资源,不受限于任何国家和贸易市场,和公司与政府也没有直接关系。
因此,在经济动荡时期,投资黄金可以帮助投资者避免经济环境中可能发生的问题,比货币,古董等更具有投资价值。
3 黄金以美元计价
由于黄金是用美元来计价,所以当美元贬值,用其他货币购买黄金时,等量资金可以买到更多的黄金,导致黄金的需求量增加,推动金价走高。相反,如果美元升值,对于使用其它货币的投资者来说金价变贵了,这样就抑制了消费,导致金价下跌。
美元影响黄金还是黄金影响美元?
有朋友问竹祥,美元指数和黄金到底是谁影响谁,就像鸡和蛋一样,先有鸡还是先有蛋。在这里我可以告诉大家一个结论:主要是美元影响黄金。
从逻辑上讲,由于黄金是美元计价的,所以能直接影响黄金,但美元指数的构成并没有黄金,所以黄金很难直接影响美元指数。
从经济学数理统计角度,通过格兰杰因果关系检验也可以得出结论,95%的情况都是美元影响黄金。由于这个公式过于专业,就不再展示,大家记住这个结论即可。
美元指数与黄金的正相关性
从上图近20年的统计数据中可以看出,美元与黄金的负相关性并不是在任何时间都适用。就算是负相关,相关性也不是特别强。
当黄金在大幅上升时,美元指数在进行宽幅震荡。美元指数在上涨时,黄金也在横盘震荡,所以并非我们想象的那样彼此反着运行。
美元与黄金的负相关性并不是任何时间都有效。自1995年至今,美元与黄金价格的相关性始终处于较强的波动之中。在大多数情况下,其二者呈现负0.5的相关性。而在1995,2005及2010年二者都出现了极其明确的正相关关系,也就是美元指数和黄金出现同涨同跌!
美元指数和黄金同涨同跌的原因
美元指数固然是影响黄金的主要原因,但是却不是唯一的因素。当市场上都喊着美元指数和黄金走势相反,跟着美元指数做黄金这种口号时,我们要清楚一个重要的逻辑:
影响黄金兑美元的涨跌,除了美元还有黄金本身!
我们交易的是黄金兑美元,这里有两个要素,所以光分析黄金或者美元都不全面,所以就算美元指数下跌,也不一定能导致黄金的上涨,如下图:
这是今年黄金和美元指数同涨同跌的情况,可以看到美元指数下跌时,黄金也在下跌,并非像大众想的那样。如果你重仓博黄金一定会上涨,那就面临爆仓的情形。
如上图,在2010年我身边有一个做黄金的朋友,看到美元指数上涨了就重仓赌黄金下跌,结果经过几个月的挣扎,最后10万美金爆仓收场。因为那时黄金和美元指数出现了正相关走势。
总结
黄金绝大多数时候确实和美元指数走势相反,但是这不是绝对,一定要清楚在局部情况,两者可能同涨同跌,至于同涨同跌的原因那就更加复杂,有机会再聊。