华尔街警告美股蕴藏巨大风险建议投资者对冲保护

发布时间：2019-09-06 09:20 编辑：蔡俊杰来源:未知浏览量:

　　股市经历了一个动荡的8月，贸易局势不确定性和美联储官员的评论不停地搅动市场。标普500指数至9月4日仅上涨1.1%，比7月的高点相差3%。

　　随着市场风险增加，不少投行给出了意见：

　　摩根大通策略师Shawn Quigg和Marko Kolanovic表示，就业数据可能疲软的情况下，购买看跌期权可能会有回报。因此他们建议购买SPDR标普500指数ETF信托看跌期权，理由是市场可能低估了美国公司健康状况，而这可能会损害就业形势；美银美林建议使用看跌期权，因为其模型显示标普500指数的风险在增加；法国兴业银行和瑞信集团认为，有些与标普500指数挂钩的期权太便宜了，机不可失。

　　具体来看，他们的交易建议如下：

　　摩根大通：买入9月6日到期、行权价292美元SPY认沽期权；

　　美银美林：买入一份标普500指数10月2，825点认沽期权，卖出两份2700点认沽期权，买入一份2575点认沽期权；

　　法兴银行：卖出一份2020年12月到期标普500指数95%认沽期权，买入4.5倍标普500指数70%认沽期权；

　　瑞信集团：用SPY认沽期权对冲。

　　与此同时，摩根士丹利策略师Phanikiran Naraparaju和Sheena Shah采取了谨慎的观点。他们建议买入一篮子全球股指认沽期权，因为8月的波动性将持续下去。

　　法兴银行金融工程师Aymen Boukhari指出，短期标普500指数波动性斜率非常陡峭，意味着看跌期权相对于看涨期权更受欢迎。此外，他认为深度价外认沽期权比价内认沽期权便宜很多。

　　瑞信的Mandy Xu也表示，由于深度价外期权的需求不旺，期限3个月之内、行权价远低于当前指数水平的认沽期权尚相对便宜。

　　美银美林显得较为谨慎，根据市场压力模型，美银美林策略师Lars Naeckter和Stefano Pascale等人建议对冲看涨仓位。